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　　我國(guó)小額焦作貸款行業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅速，但相對(duì)于中小企業(yè)的資金需求，仍顯不足。另一方面，低利率可能導(dǎo)致某些真正需要資金的小微企業(yè)無(wú)法獲得資金，可能泛起尋租現(xiàn)象。如何才能吸引更多資本進(jìn)入小額貸款行業(yè)，從而進(jìn)一步緩解中小企業(yè)的融資挫折?

　　因此，利率上限的管制對(duì)中小企業(yè)也沒(méi)有好處。不同的國(guó)家有不同的金融服務(wù)吸引政策，而中國(guó)正在推進(jìn)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程也給小額焦作貸款行業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)。從投資者角度來(lái)看，由于利息收益的減少而導(dǎo)致回報(bào)不高，這使得投資者從事小額信貸業(yè)務(wù)的意愿有限。投資人也但愿看到目標(biāo)公司有強(qiáng)有力的監(jiān)管，好比對(duì)各種貸款而言，需要對(duì)獲得貸款的企業(yè)有一定績(jī)效商定，也可能會(huì)劃定拖欠或杠桿系數(shù)超過(guò)商定尺度，相應(yīng)貸款需要立刻到期償還，保護(hù)小貸公司股東利益。

　　美國(guó)基層資本創(chuàng)始人、總裁保羅·迪里奧日前在接受相關(guān)媒體專訪時(shí)建議，中國(guó)要吸引更多資本進(jìn)入小額焦作貸款行業(yè)，需要加強(qiáng)對(duì)小貸公司中小股東的保護(hù)，避免大股東“一言堂”;另一方面，也要進(jìn)一步放開(kāi)利率管制，尤其是要放寬小額貸款的利率上限。但是俄羅斯的法律法規(guī)對(duì)我們保護(hù)不夠，大股東只要持有一半以上的股權(quán)基本上就可以“隨心所欲”;并且泛起“一言堂”，中小股東不能否決某些不利于公司的議案。

　　就拉丁美洲的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大多數(shù)國(guó)家并沒(méi)有設(shè)立利率上限的管制，少數(shù)的有利率上限管制的國(guó)家如哥倫比亞等，也定在較高的水平，一般最高年利率都可以達(dá)到百分之三十甚至更高。投資人需要小微金融企業(yè)提供按照尺度制定的財(cái)務(wù)報(bào)表，也但愿了解到企業(yè)計(jì)劃的重大偏差、欺詐情況，高級(jí)治理層的調(diào)整以及管制方面的重大變更;此外，治理層的薪酬?duì)顩r也要能夠符合股東的利益。而比擬而言，拉丁美洲以及印度等地對(duì)中小股東的保護(hù)比較正視。中國(guó)的小額焦作貸款行業(yè)要吸引更多的資金進(jìn)入，包括全世界的資本，就要完善法律法規(guī)，保護(hù)好中小股東的利益，好比答應(yīng)中小股東對(duì)某些不利公司的議案有一定否決的權(quán)利。假如我們未來(lái)在中國(guó)投資，可能也只會(huì)是作為中小股東進(jìn)入，而不會(huì)對(duì)公司有控制權(quán)，很可能大股東依然是中方資金。基層資本是美國(guó)一家主要投資于小額貸款公司的金融機(jī)構(gòu)，基層資本以及其附屬機(jī)構(gòu)從近十年前開(kāi)始至今成立了5家小微金融投資基金，資金來(lái)源包括美國(guó)退休基金等各類投資者，投資范圍遍布全球。我們?cè)?jīng)在俄羅斯投資一家小額貸款公司，擁有45%的股權(quán)。然而對(duì)于小額貸款公司來(lái)說(shuō)，則很輕易存在利益輸送，這使得我們并不喜歡在俄羅斯投資。根據(jù)我們?cè)诶∶乐蕖⒂《取⒍砹_斯等地投資小微金融的經(jīng)驗(yàn)，目前中國(guó)需要進(jìn)一步完善相關(guān)法律，其中的樞紐是要考慮到如何保護(hù)好小額貸款公司的中小股東和合伙人。

　　目前中國(guó)依然存在焦作貸款利率上限管制，這并不利于小微金融的發(fā)展。而另一方面，目前各種社會(huì)資本進(jìn)入小貸行業(yè)依然受限。對(duì)于權(quán)益投資，股東可能會(huì)要求介入董事會(huì)各種決議計(jì)劃，包括否決和審批各種重要決定。對(duì)我們投資人來(lái)說(shuō)，小微金融企業(yè)的信息透明以及對(duì)各種決議計(jì)劃強(qiáng)有力的監(jiān)管很樞紐。

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